ВВП растет, цены кусаются: что происходит с экономикой Кыргызстана
Кыргызстан продолжает лидировать в регионе Центральной Азии по росту экономики. Вроде бы надо радоваться, но на первых позициях мы не только по этому показателю, но и по росту цен. Прогнозы как Минфина и Нацбанка Кыргызстана, так и мировых финансовых институтов неутешительны: рост цен опередит ВВП.
Kaktus.media внимательно изучил рекомендации экономистов и теперь точно знает, каким будет ВВП по итогам года и когда ждать замедления инфляции. Если коротко: то пока прогнозы сложно назвать оптимистичными, хотя хорошие нотки в них, определенно, есть.
Какой будет экономика
В прошлом году рост экономики Кыргызстана был впечатляющим - 11%. Поэтому на этот год ожидания были весьма сдержанными. Слабо верилось, что республике удастся повторить успехи 2026-го. Однако в реальности экономика продолжила расти довольно активно. Поэтому и ожидания мировых финансовых институтов довольно высокие. Да, повторения сценария прошлого года не будет, но рост ВВП будет совсем рядом с этими значениями - в диапазоне 8,7-10,2%.
Самые оптимистичные прогнозы у Национального банка и Евразийского банка развития, а наиболее осторожные дают Министерство финансов и Европейский банк реконструкции и развития.
В Евразийском банке развития считают, что импульс росту придаст программа государственных инвестиций. Реализация инфраструктурных проектов правительства будет способствовать сохранению высоких темпов роста экономики. До 2030 года правительство планирует реализовать 200 проектов в энергетике, туризме, промышленности, образовании и здравоохранении.
Всемирный банк отмечает: активный рост экономики Кыргызстана обусловлен активным частным потреблением и увеличением государственных инвестиций в транспортную и энергетическую сферы.
"При этом значительный импульс строительной отрасли придают подготовительные работы по проектам строительства Камбар-Атинской ГЭС-1 и железной дороги Китай - Кыргызстан - Узбекистан", - подчеркнули в ВБ.
Удастся ли обуздать цены
Но вместе с рекордными темпами роста экономики не менее рекордно растут и цены. Да-да, инфляция в этом году разошлась так, что государству пришлось не просто вмешаться, а разработать целый комплекс мер по сдерживанию цен. Что нас ждет по итогу года: инфляция точно будет в районе 11-12%. Он будет выше, чем ожидаемый рост ВВП, даже оправдаются самые смелые ожидания Евразийского банка развития.
Аналитики Евразийского фонда стабилизации и развития отмечают, что устойчивый рост инфляции сохраняется с 2025 года. В июне 2026 года он составил 11% при целевом диапазоне НБ КР 5‑7%. Наибольший вклад в данный рост обеспечили продовольственные товары, отдельные категории которых росли двузначными темпами: фрукты (+44,8% в июне), мясо (+14,8%), масла и жиры (+14,4%). Цены на непродовольственные товары и услуги увеличились на 8,9% и 16,0% соответственно.
"Наблюдается рост вклада услуг в инфляцию (с 3,4% в марте до 4,2% в июне). При этом быстрее всего растут услуги по текущему содержанию и ремонту жилых помещений (+38,3% в июне), что связано с ростом жилищного строительства. На инфляционные процессы оказывают влияние и внешние факторы, включая дефицит ГСМ в евразийском регионе. Это отражается в росте цен на горючее более чем на 15%, несмотря на субсидирование импорта данной категории", - говорится в их прогнозе.
В Азиатском банке развития считают, что высокая доля импорта в потребительской корзине в сочетании с дефицитом внутренней выработки электроэнергии способствовала росту цен в последнее время, указывая на необходимость укрепления внутреннего предложения. Дополнительное давление на цены оказало удорожание услуг, вызванное главным образом изменением тарифов в сфере гостиничного бизнеса и общественного питания, а также плановым повышением тарифов на коммунальные услуги.
Двусторонние договоренности о поставках топлива частично смягчили последствия роста мировых цен на энергоносители.
Европейский банк реконструкции и развития также отмечает, что инфляционное давление в Кыргызстане усилилось на фоне роста цен на энергоносители и продукты питания, а также проведения стимулирующей бюджетной политики. При этом в ЕБРР обращают внимание на то, что длительные перебои в поставках российского топлива (на долю которого приходится более 90% импорта топлива в Кыргызстан) могут привести к дальнейшему росту транспортных и производственных издержек, подстегивая инфляцию и снижая покупательную способность населения.
К чему готовиться в 2027 году?
Этот год уже почти закончился. И хотя прогнозы по его итогам не самые радужные, все же 2026-й мы почти пережили. Но что ждать дальше? Туже затягивать пояса и готовиться экономить на всем или все же есть надежда на лучшие времена? На 2027 год прогнозы более оптимистичные, чем на текущий. Эксперты ожидают небольшого замедления темпов роста экономики, но ВВП все равно будет расти достаточно активно. Как минимум, выше 7% за год.
Но есть и другой показатель, который заставляет немного выдохнуть, - инфляция. Наиболее пессимистичный прогноз на сегодня у Международного валютного фонда, который прогнозирует рост цен на 14,3%. Остальные мировые финансовые институты ожидают все же, что показатель будет ниже 10%. Да, показатели роста ВВП и цен практически сравняются, но все же это лучше ситуации, когда цены растут быстрее экономики.
"По нашим прогнозам, показатель замедлится до 9,2% на конец 2027 года и до 7% на конец 2028 года. Возвращение инфляции к верхней границе целевого диапазона к 2028 году предполагает постепенное ослабление внешнего ценового давления и фактическое ужесточение денежно-кредитных условий через рост межбанковских ставок", - прогнозируют в ЕАБР.
Что может усложнить ситуацию
В МВФ подчеркивают, что регион Кавказа и Центральной Азии относительно успешно справился с потрясением благодаря значительному объему денежных переводов и высокой инвестиционной активности. Ожидается, что темпы роста замедлятся с 6,2% в 2025 году до более устойчивого уровня в 5,2% в 2026-м и 5,0% в 2027-м.
Этот прогноз сопряжен с исключительно высокой степенью неопределенности. Наиболее серьезным риском является затягивание конфликта на Ближнем Востоке.
"Дальнейшие перебои в добыче энергоносителей, работе транспортных маршрутов или функционировании критически важной инфраструктуры ослабят экономическую активность в странах Персидского залива - экспортерах нефти, а также усилят инфляционное давление и создадут дополнительную нагрузку на бюджетную и внешнеэкономическую сферы стран региона. Кроме того, ужесточение глобальных финансовых условий может привести к ослаблению спроса, росту стоимости заимствований, усилению давления на валютные курсы и усугублению уязвимости экономик, нуждающихся в значительных объемах государственного финансирования или зависящих от внешних источников средств", - отмечал ранее директор департамента Ближнего Востока и Центральной Азии МВФ Джихад Азур.
Кыргызстан решил действовать уже сейчас. Пресс-секретарь президента Аскат Алагозов анонсировал, что с 1 января 2027 года в стране начнет действовать государственная программа по сдерживанию инфляции. Распоряжением кабинета министров утвержден план мероприятий по стабилизации роста цен на товары и услуги на 2026–2027 годы. Основной целью плана называют обеспечение стабильности цен за счет увеличения предложения товаров на внутреннем рынке, снижения производственных затрат и сокращения зависимости от импорта. План включает 57 мероприятий. Из них 32 относятся к компетенции Минводсельпрома. На них должны будут выделить 29,4 млрд сомов. Кроме того, совсем недавно президент Садыр Жапаров подписал закон о внесении изменений в Трудовой кодекс. Согласно поправкам, работодатели обязаны обеспечивать повышение уровня реального содержания заработной платы в связи с ростом цен на товары и услуги.
