Нацбанк Кыргызстана повысил учетную ставку. И назвал причины
Правление Национального банка Кыргызстана 23 февраля приняло решение повысить учетную (ключевую) ставку на 100 базисных пунктов - до 12%. Решение вступило в силу сегодня, 24 февраля.
Цены и инфляция
Нацбанк сообщает, что проанализировал текущую ситуацию в мировой и национальной экономике, и отмечает, что внешнеэкономическая среда остается неоднородной и характеризуется повышенной неопределенностью.
На мировых продовольственных рынках наблюдается постепенное замедление темпов роста цен на основные виды товаров, однако инфляция в странах - основных торговых партнерах КР сохраняется повышенной. На фоне значительной доли импорта в потребительской корзине населения внутренние цены продолжают сохранять чувствительность к изменениям во внешней среде.
"Перспективы дальнейшей ценовой динамики во многом зависят от устойчивости глобальных цепочек поставок и торговых потоков, риски для которых сохраняются в условиях геополитической напряженности и фрагментации мировой экономики, - говорится в сообщении регулятора. - Такие условия требуют сохранения взвешенного подхода к проведению денежно-кредитной политики для обеспечения ценовой стабильности в Кыргызской Республике".
Отмечается также, что инфляция с начала 2026 года, по состоянию на 13 февраля, составила 1,8% (в годовом выражении - 9,6%). Динамика цен в целом складывается в рамках ожидаемой траектории, при сохранении неоднородной динамики по основным компонентам потребительской корзины.
Цены на продовольственные товары демонстрируют сдержанные темпы роста за счет стабилизации цен на отдельные продукты. Вместе с тем сохраняется повышенная ценовая динамика в секторе услуг и непродовольственных товаров как следствие действия вторичных эффектов внешних условий, так и в результате усиления внутренних факторов спроса.
ВВП и экономика
Экономика КР, по данным НБ КР, сохраняет высокие темпы роста. В январе 2026 года реальный ВВП страны вырос на 9%. Ускорение экономической активности, как и прежде, отмечалось в секторе услуг и строительстве. Инвестиции в основной капитал остаются на высоком уровне, что поддерживает расширение инфраструктурных проектов. Вместе с тем рост реальных доходов населения и расширение потребительского кредитования поддерживают внутренний спрос. В совокупности такие факторы формируют дополнительный проинфляционный импульс.
Нацбанк отмечает, что внутренний валютный рынок остается стабильным и валютные интервенции проводятся исключительно для сглаживания резких колебаний обменного курса.
При этом, по утверждению надзорного органа, банковский сектор демонстрирует устойчивость. Объем депозитной базы банков в 2025 году вырос на 46,2% - до 865,9 млрд сомов.
Кредитный портфель комбанков в 2025 году увеличился на 48,8% и составил 507 млрд сомов.
"Среднесрочная траектория инфляции будет определяться балансом внешних и внутренних условий, - говорится в сообщении. - На фоне проявления проинфляционных факторов в экономике, в том числе в результате расширения положительного фискального импульса, увеличения разрыва ВВП и роста потребительского спроса, на сегодняшний день необходимо ужесточение денежно-кредитных условий в целях создания устойчивых предпосылок для замедления инфляции".
В этой связи размер учетной ставки Национального банка повышен до 12%.
В случае возникновения каких-либо рисков для ценовой стабильности Национальный банк не исключает возможности внесения корректировок в проводимую монетарную политику. В следующий раз учетную ставку НБ КР будет определять в конце апреля.
