Экономика Кыргызстана будет расти быстрее всех стран ЦА, но риски слишком высоки
Международный валютный фонд представил прогноз по росту экономик стран всего мира. В том числе есть и отдельный региональный прогноз, который касается стран Ближнего Востока и Центральной Азии. Если коротко - регион в целом держится неплохо, несмотря на год, отмеченный торговой напряженностью и региональными конфликтами. Но при этом возможные риски могут резко изменить всю картину.
"Рост был лучше, чем ожидалось, и влияние более высоких тарифов США и геополитической напряженности было недолговечным", - отметил во время пресс-брифинга директор департамента Ближнего Востока и Центральной Азии МВФ Джихад Азур.
Kaktus.media узнал, чего ждет МВФ от мировой и региональной экономики и как, по мнению фонда, буду обстоять дела в Кыргызстане.
Рост в Центральной Азии будет замедляться
Эксперты Международного валютного фонда отмечают, что регион Кавказа и Центральной Азии (КЦА) продемонстрировал сохраняющуюся экономическую устойчивость в 2025 году, несмотря на высокую глобальную неопределенность и возобновившуюся геополитическую напряженность. Прогнозируется, что реальный рост ВВП останется высоким на уровне 5,6% в 2025 году, что отражает пересмотр в сторону повышения на 0,7% по сравнению с майским прогнозом МВФ. При этом среди самым высоким по итогам этого года рост экономики ожидается в Кыргызстане, в 2026-м - в Узбекистане.
Этот устойчивый рост поддерживается устойчивым внутренним спросом, расширением кредитования и экспортом углеводородов. Но не все так хорошо. Прогнозируется постепенное замедление роста в среднесрочной перспективе до 4%. Это связано с тем, что добыча углеводородов в странах-экспортерах нефти стабилизируется, а давление спроса ослабнет после нормализации последствий войны в Украине и снижения фискальной политики, направленной на снижение экспансионистского характера.
И еще один важный момент. В этом году во всех странах региона инфляция ускорилась. В МВФ это связали с давлением спроса, импортируемой инфляцией, главным образом из России (основного торгового партнера большинства экономик), и такими реформами, как повышение тарифов на электроэнергию (это касается в первую очередь Кыргызстана. - Прим. Kaktus.media).
В перспективе прогнозируется снижение инфляции по мере ослабления этих эффектов, а также в связи с сохранением в целом жесткой денежно-кредитной политики.
"Политические события открывают многообещающие возможности для расширения регионального сотрудничества. Мирное соглашение, предварительно достигнутое между Арменией и Азербайджаном в августе 2025 года, знаменует собой обнадеживающий шаг к большей стабильности и потенциальной экономической интеграции, что может стимулировать торговлю и инвестиции в регионе", - считают в МВФ.
Директор департамента Ближнего Востока и Центральной Азии МВФ Джихад Азур подчеркнул, что глобальный спрос может ослабнуть под влиянием множества факторов. И это может повлиять на наш регион через торговые, финансовые и товарные каналы.
Что дало толчок росту цен в Кыргызстане
Прогноз по росту экономики Кыргызстана МВФ также повысил. Фонд считает, что в этом году рост ВВП составит 8%. В июле, по итогам визита миссии МВФ в КР, прогноз на этот год был на уровне 6,8%. На следующий год ожидания по росту экономики остались без изменений - 5,3%.
При этом рост экономики фактически будет нивелирован, потому что инфляция по итогам 2025 года также составит 8%. И это выше, чем прогнозировалось в июле, когда ожидания экономистов МВФ были на уровне 7%.
В следующем году рост цен и вовсе обойдет рост экономики и составит 6,9%. В июле прогноз по инфляции на 2026 год составлял 5,7%. В МВФ также подчеркивают, что в странах Центральной Азии общий объем денежных переводов в целом увеличился с начала войны в Украине и продолжает расти в ряде стран - Кыргызстане, Таджикистане, Узбекистане.
"В странах-импортерах нефти основным драйвером роста в 2025 году стало улучшение в некоторых секторах, таких как туризм и значительный объем денежных переводов. В течение года страны также прилагали усилия по сдерживанию инфляции, а также по обеспечению жесткой бюджетной политики, особенно в странах с высоким уровнем задолженности, которым необходимо поддерживать и поддерживать макроэкономическую стабильность", - отметил Джихад Азур.
При этом эксперты фонда считают, что в нашей стране инфляционное давление (рост цен - Прим. Kaktus.media) связано с несколькими причинами:
- повышением тарифов на электроэнергию;
- импортируемой инфляцией, главным образом из России;
- давлением спроса.
"Среди стран-импортеров нефти региона Кавказа и Центральной Азии, Кыргызстан, по прогнозам, продемонстрирует заметное улучшение текущего счета. Однако это в значительной степени обусловлено методологическим изменением: начиная с 2025 года, доходы от реэкспорта будут классифицироваться как собственно экспортные доходы, а не учитываться как ошибки и упущения", - отметили также в МВФ.
В странах нашего региона, как правило, прогнозируется, что фискальная политика будет экспансионистской в 2025 году, но с 2026 года станет сдерживающей. Основными исключениями являются Кыргызстан и Таджикистан, где фискальная политика, по прогнозам, останется экспансионистской в среднесрочной перспективе, главным образом за счет роста капитальных расходов.
Займы могут стать дороже, инфляцию надо сдерживать
В целом, прогноз по ситуации в экономике позитивный, но не лишен рисков, которые остаются значительными. В МВФ отмечают, что недавние потрясения и все еще повышенная глобальная неопределенность могут подорвать спрос и вызвать глобальный экономический спад или ужесточение глобальных финансовых условий.
Постоянная инфляция и опасения по поводу бюджетной устойчивости в странах с развитой экономикой могут повысить стоимость займов, особенно для стран региона Кавказа и Центральной Азии с большими финансовыми потребностями.
В МФВ подчеркивают, что дальнейшее обострение геополитической напряженности, связанное с войной в Украине и санкциями против России, может поставить под угрозу торговлю, денежные переводы и инвестиционные потоки. Более высокие мировые процентные ставки могут привести к увеличению стоимости заимствований и усилению фискальной уязвимости. Волатильность цен на сырьевые товары, особенно на нефть и газ, представляет риски для бюджетных доходов и внешнего баланса.
Кроме того, санкции могут создать для банков регуляторный риск, обостряя корреспондентские отношения и вынуждая их усилить соблюдение более строгих мер по борьбе с отмыванием денег, борьбе с терроризмом и комплексной проверке.
"Регион по-прежнему подвержен геополитической напряженности и климатическим потрясениям, которые могут срывать деятельность. Положительным моментом является то, что более быстрый прогресс на пути к миру и реформам может привести к более сильному и более инклюзивному экономическому росту", - сказал директор департамента Ближнего Востока и Центральной Азии МВФ Джихад Азур.
Что же советуют эксперты, чтобы если не избежать рисков, то сделать их влияние не таким сильным. Для поддержания роста и повышения устойчивости странам следует укрепить налогово-бюджетную политику для обеспечения долгосрочной устойчивости. Во-вторых, необходимо укрепить доверие к денежно-кредитной политике для сдерживания инфляционных ожиданий. И, в-третьих, ускорить структурные реформы для диверсификации экономики, поддержки частного сектора и привлечения инвестиций, создающих рабочие места.
Мировые тренды
"Опасения Международного валютного фонда в отношении состояния мировой экономики не оправдались, однако оно хуже требуемого", - заявила на брифинге во время ежегодных встреч Всемирного банка и МВФ 2025 года, которые прошли в Вашингтоне (США) на прошлой неделе директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева.
По ее словам, глобальный экономический рост "довольно стабилен". При этом МВФ прогнозирует его постепенное замедление: с 3,3% в прошлом году до 3,2% в этом и 3,1% в следующем. Частный сектор показал весьма незаурядную гибкость в вопросах реакции на вызовы, в том числе связанные с цепочками поставок и торговыми войнами.
При этом Георгиева отметила, что перспективы мировой экономики не впечатляют. Среднесрочный прогноз роста глобального ВВП остается слабым, уровень госдолга близок к рекордному и продолжает расти, а в самой экономике наблюдается чрезмерный дисбаланс.
Кристалина Георгиева отметила, что для повышения мировых темпов роста необходимы три составляющие:
- пересмотр мер регулирования, чтобы стимулировать частное предпринимательство; углубление региональной интеграции;
- готовность к использованию искусственного интеллекта.
"Пересмотр мер регулирования и региональная интеграция тесно связаны друг с другом, в том числе потому, что многие правила и нормативные акты, которые мешают частным предприятиям внутри страны, также ограничивают передвижение товаров, услуг, людей, капитала и идей через границы - многие нормативные акты выполняют роль нетарифных барьеров, а нетарифные барьеры являются ключевой составляющей неравенства условий на глобальном уровне", - сказала она во время одного из пленарных заседаний.
Страны с небольшой экономикой, которые зависят от экспорта, вынуждены принимать чужие условия.
"В то время как страны с крупной и относительно менее открытой экономикой, или страны, контролирующие критически важные для глобальных цепочек поставок факторы производства, имеют преимущество в переговорах. Многие страны стремятся укрепить свои позиции и обрести право голоса за счет объединения усилий. Что мы рекомендуем торговым блокам мира? Сокращать внутренние трения и двигаться вперед по пути интеграции для обеспечения устойчивости и роста", - сказала директор-распорядитель МВФ.
Еще одним потенциальным фактором ускорения глобального роста производительности, по мнению Международного валютного фонда, является искусственный интеллект.
МВФ ожидает реального прироста, но с широким диапазоном оценок: повышение роста производительности в мире на 0,1-0,8% в год. Кроме того, ИИ упразднит миллионы сегодняшних рабочих мест, и власти должны помочь облегчить этот переход.
"Старые профессии уйдут в небытие. Появятся новые профессии: специалисты по большим данным, инженеры в сфере финансовых технологий, эксперты по машинному обучению и другие. Такие перемены не в новинку. Вспомним, как автомобиль заменил лошадь и повозку", - заключила Кристалина Георгиева.
