СМИ: Финансовый кризис в Пакистане обнажил устойчивые изъяны экономики
Сектор внешней торговли Пакистана продолжает испытывать серьезное давление: данные за первые два месяца 2025-2026 финансового года не дают повода для самоуспокоения. Об этом - в публикации издания European Times.
Согласно опубликованной 18 сентября статистике Государственного банка Пакистана (SBP), совокупный дефицит текущего счета за июль - август 2025-2026 финансовы годов составил $624 млн против $430 млн за тот же период годом ранее.
Несмотря на заявления властей о стабилизации, внешнеэкономические позиции страны вновь демонстрируют признаки ослабления: торговый дисбаланс растет, а дефицит увеличивается, вопреки заверениям в принятии "корректирующих мер".
Торговый дефицит - главный источник проблем
В основе дефицита текущего счета лежит устойчиво высокий торговый разрыв. По предварительным данным SBP, торговля товарами за июль - август 2025-2026 финансовых годов показала отрицательное сальдо в размере $5,1 млрд - против $4,76 млрд за аналогичный период прошлого года.
Рост торгового дефицита свидетельствует о том, что Пакистан продолжает импортировать значительно больше, чем экспортирует, и этот разрыв не сокращается, а увеличивается.
Эксперты называют такую динамику прямым следствием структурных и управленческих провалов. Рост экспорта остается вялым и не поспевает за растущим объемом импорта.
При этом зависимость страны от импорта топлива, техники и потребительских товаров продолжает раздувать внешние обязательства. Даже незначительное снижение мировых цен на нефть или временные всплески денежных переводов трудовых мигрантов не способны скрыть глубину системных проблем.
Рост дефицита год к году
Увеличение дефицита, хотя и кажется умеренным, вызывает тревогу: при постоянных переговорах правительства с международными кредиторами неспособность сдерживать внешний дефицит указывает на глубокие уязвимости экономики.
Особенно показателен август 2025 года: дефицит текущего счета достиг $245 млн, тогда как в августе 2024-го он составлял всего $82 млн - рост почти на 200% в годовом выражении.
Зависимость от внешнего финансирования
Пакистан по-прежнему живет за счет внешних заимствований и переводов, что делает экономику крайне чувствительной к колебаниям внешней конъюнктуры.
Каждое увеличение дефицита требует новых вливаний - будь то кредиты, международная помощь или денежные переводы от мигрантов. Но по мере ухудшения мировой экономической ситуации стоимость привлечения средств растет, усугубляя долговую нагрузку.
Более того, рост переводов из-за рубежа, ранее служивший буфером для внешнего счета, замедлился. Сезонные всплески, например в периоды праздников, не компенсируют долгосрочную стагнацию.
Системная слабость управления
Неспособность Пакистана справиться с дефицитом текущего счета - не новая проблема. Это результат десятилетий непоследовательной экономической политики и отсутствия структурных реформ.
Власти ограничиваются краткосрочными мерами - введением импортных квот, временными стимулами для экспортеров, но фундаментальные проблемы остаются нерешенными.
В итоге страна застряла в порочном цикле: растущий дефицит - экстренные заимствования - рост долга - новые кризисы.
Влияние глобальных факторов
Мировая конъюнктура только усиливает уязвимость Пакистана. Рост транспортных расходов, нестабильные цены на топливо и колебания мирового спроса мешают странам с ограниченной экспортной базой удерживать равновесие.
В отличие от соседних экономик, сумевших диверсифицировать экспорт и снизить зависимость от импорта, Пакистан продолжает двигаться по нисходящей траектории.
Цикл без конца
История с дефицитом текущего счета повторяется год за годом: предупреждения в начале финансового года, ухудшение показателей к его середине и новые обращения за внешней помощью к концу.
Дефицит в $624 млн за два месяца - часть большой истории о хроническом дисбалансе. И с высокой вероятностью он будет расти, учитывая структурные слабости экономики.
Последствия для страны
Рост дефицита текущего счета означает новые долги и рост затрат на их обслуживание, что сокращает бюджетные ресурсы для развития, инфраструктуры и социальных программ.
Постоянные внешние заимствования подрывают доверие инвесторов, делают кредиты дороже и загоняют страну в замкнутый круг финансовой зависимости.
Зеркало экономической реальности
Отчет Государственного банка Пакистана - это не просто набор цифр, а отражение реального состояния экономики.
Резкое увеличение совокупного дефицита за короткий срок демонстрирует, что структурные слабости остаются неустраненными и продолжают усугубляться.
Для страны, уже страдающей от долгов, инфляции и стагнирующего роста, это еще один тревожный сигнал: реформы остаются на бумаге, а экономика - в зоне риска.
Фото на главной странице иллюстративное: europeantimes.org.
